Os resultados da RADL3 no 4T22 foram neutros em geral, em linha com a estimativa do Bradesco BBI (avanço de 3% no EBITDA, ajustando para ganhos fiscais de R$ 40 milhões de PIS/COFINS relacionados aos 9 primeiros meses de 2022). As vendas foram o destaque positivo, crescendo 22% no comparativo anual (sendo 20% no varejo; e aproximadamente 60% na 4Bio Medicamentos Especiais). O SSS (vendas nas mesmas lojas) das lojas maduras permaneceu sólido em 13,5% (vs. 14,6% no 3T22). A margem EBITDA (ajustada pelo PIS/COFINS) aumentou 0,2 pp no comparativo anual para 6,8% (vs. nossa estimativa de 6,6%). As despesas com vendas caíram 0,8pp, mas foram compensadas por 0,5pp na margem bruta (0,4pp do mix da 4Bio) e 0,2pp em despesas Gerais e Administrativas (G&A)