Com os preços da celulose subindo 26% (ou US$ 154/tonelada) desde novembro passado, os investidores enfrentam o dilema de comprar os ativos do setor em níveis de pico. Embora reconheçamos que os ventos contrários nos preços da celulose possam se intensificar no curto prazo, esperamos que um déficit prolongado na oferta apoie os preços acima do nível de US$ 600 nos próximos anos. Com isso, acreditamos que existem oportunidades táticas — reiteramos a Suzano como nossa preferência. Neste relatório, atualizamos nossas perspectivas para o setor, incluindo nosso modelo de oferta/demanda de celulose, previsões de preços da commodity e estimativas em todo o nosso universo de cobertura.