Perspectivas Econômicas de Dezembro

• Apesar das tarifas e incertezas comerciais, os EUA mantêm crescimento moderado (PIB em torno de 2% em 2025-2026), sustentado pelo boom de Inteligência Artificial, que impulsiona investimentos, mesmo com desaceleração no mercado imobiliário e menor ritmo de contratações.
• Inflação americana rodando em 3% na variação anual (acima da meta), Fed com desafio de equacionar inflação e emprego e mercado com expectativa de continuidade de cortes graduais de juros em 2026. Déficit fiscal elevado (6% do PIB) e desvalorização do dólar (cerca de 8% em 2025) permanecem pontos de atenção, embora ganhos de produtividade via IA possam mitigar riscos.
• Com o “fim do excepcionalismo americano” e a diversificação global de investimentos, o Brasil atraiu capital estrangeiro, levando o Ibovespa a 158 mil pontos (+32% YTD até 26/11). Entretanto, os desafios internos persistem. Apesar da inflação ter recuado para 4,5% e PIB projetado em 1,9% em 2025, a situação fiscal segue crítica (dívida pública se aproximando de 80% do PIB). Selic deve fechar 2025 em 15%, com expectativa de início do ciclo de cortes apenas em março de 2026, encerrando o ano em 12%.
• Com Selic em 15% e IPCA próximo de 4,5%, a taxa real gira em torno de 10%, tornando a relação risco-retorno ainda extremamente favorável para renda fixa em 2025 e 2026.