Perspectivas Econômicas Julho

Juros elevados por mais tempo

• No exterior, o que não ocorreu no 1º semestre por certo virá agora no 2º semestre. Ainda que nosso cenário base permaneça sendo um corte de juros apenas em dezembro, não é desprezível o risco do banco central norte-americano iniciar este processo antes, eventualmente na reunião de setembro.
• Quanto ao Brasil, a segunda metade do ano terá início com uma piora substancial nos fundamentos macroeconômicos em virtude de uma deterioração no cenário fiscal. A falta de uma política fiscal mais austera joga toda a responsabilidade para a política monetária. Entendemos que a Selic deva permanecer neste patamar atual de 10,5% por um bom tempo. Projetamos Selic em 9,5% apenas no final de 2025.
• Em termos de investimentos, não esperamos que os juros reais caiam abaixo de 6% nos próximos 6 meses, o que faz com que nossa principal recomendação seja manter a parcela majoritária do portfólio em opções de renda fixa.
• Para aqueles investidores com perfil de risco mais arrojado e que miram um horizonte de retorno mais alongado, acreditamos que nomes de qualidade e empresas com alta previsibilidade de receitas/dividendos podem ser opções atraentes.