Perspectivas Econômicas Abril

A queda da Selic continua. O que fazer com seus investimentos?

Com a inflação em torno de 3,5% para 2025, e juros nominais na casa dos 8,5% (também para 2025), ainda temos um ambiente de juros reais próximos de 5%, o que em qualquer circunstância dever ser lido como um ponto favorável à alocação em instrumentos de renda fixa. As taxas reais serão menores que as anteriores, mas ainda assim atrativas. Temos uma visão de que os juros não têm condições de baixarem de 8% em 2025.

Fazendo uma análise histórica, de 1998 para cá, notamos que, juros nominais em torno de 8% a 9% foram ou positivos ou pelo menos não desfavoráveis para bolsa. Na medida em que avançamos no ano e vamos nos aproximando de 2025 mais e mais essa lógica “do que fazer com meus investimentos” com juros a 8% deverá ser central na alocação dos recursos.

Isso tudo traz no centro das decisões, o fato de que a estratégia de dar uma primazia aos instrumentos de renda fixa nos últimos 18 meses, ter de ser reconsiderada ao longo do tempo olhando-se sobretudo para 2025. A melhor conclusão seja que os investidores têm que começar a se preparar para juros em 2025 com juros na faixa de 8% a 9%, implicando com isso algum peso maior que o atual no que tange ativos em renda variável.

Lembramos que o curto prazo continua com uma enorme quantidade de incertezas no cenário (Fed, guerra na Ucrânia e no Oriente Médio, eleição nos EUA, fraqueza da economia chinesa, recessão Europa, etc.).