Perspectivas Econômicas de Novembro

• O mês de outubro no exterior foi marcado pelo prolongado shutdown nos EUA, que represou a divulgação dos dados econômicos, enquanto a inflação surpreendeu para baixo e o banco central norte-americano cortou juros. No Brasil, em outubro, o debate fiscal dominou a agenda brasileira, com a não aprovação da MP 1303, incertezas sobre recomposição de receitas e pressões para cumprir a meta primária, em meio a um cenário de dívida crescente e juros elevados.

• Apesar da Selic em 15% desde junho, a economia brasileira mostra desaceleração lenta, sustentada por estímulos fiscais, balanços de famílias e empresas saudáveis e mercado de trabalho resiliente. A política monetária restritiva tem reduzido a inflação, com IPCA-15 de outubro surpreendendo para baixo e expectativas recuando, mas o Banco Central mantém postura cautelosa. 

• Projetamos início da flexibilização apenas em janeiro de 2026, com Selic média próxima de 13% no ano. A renda fixa continua como prioridade nos portfólios dos nossos clientes.

• Na nossa visão, um movimento mais consistente de alta do Ibovespa depende do início do ciclo de cortes de juros no Brasil.