Perspectivas Econômicas de Setembro

• No exterior, a tendência de dólar fraco pode se estender por mais tempo, beneficiando as moedas de países emergentes. Embora não seja o cenário base, os dados do Payroll e a desaceleração econômica acendem alertas. Uma recessão americana poderia provocar correções mais intensas nos mercados acionários.
• No Brasil, o mês de agosto foi marcado por sinais de que a política monetária restritiva está surtindo efeito. Seja nos dados de atividade, crédito ou inflação. Todos desembocam na mesma conclusão de que juros elevados estão agindo conforme o esperado para frear a economia e levar a inflação para baixo.
• Com a Selic mantida em 15% ao ano, a inflação que permanece acima da meta e o cenário fiscal incerto, ativos de renda fixa permanecem sendo a opção mais segura e rentável.
• Pelo prisma de renda variável, entendemos que a entrada de recursos vindos do exterior poderia aumentar em função de dois gatilhos: (i) corte de juros e (ii) uma definição dos candidatos a presidente nas eleições no ano que vem. São ventos de cauda que podem impulsionar a bolsa brasileira, mas não devem ocorrer no curto prazo.