Perspectivas Econômicas - Janeiro 2024

21/12/2022 às 10:37

Perspectivas Econômicas Janeiro

Em termos de investimentos, entendemos que está havendo uma transição de um ambiente de altíssima taxa de juros (2022, 2023) para um ambiente de taxa de juros mais moderada ainda que elevada (2024, 2025). Essa é justamente a nossa visão hoje: aproveitar essas taxas reais de juros e priorizar investimentos em renda fixa.

Estamos revisando nosso número de Selic terminal (a ser atingida em meados de 2024) de 9,75% para 9,5%. As incertezas fiscais nos impedem de trabalharmos com números abaixo disso.

Não estamos convencidos de um “pouso suave” da economia americana. Os EUA devem enfrentar um período de recessão em 2024, ainda que por um período breve. Achamos um tanto quanto precipitado estes cenários de queda de juros nos EUA já em março.

Mesmo com essas incertezas relacionadas à economia americana, é preciso ter uma noção bastante clara que, de um momento para o outro, juros reais abaixo de 5% e ações cujos fundamentos sugerem um valuation barato, acabarão por impulsionar os investimentos em renda variável.