Múltiplos elevados contam uma história: S&P 500 negocia acima da média histórica, refletindo principalmente a aposta em uma produtividade exponencialmente maior no futuro.

IA como protagonista: sinais iniciais sugerem que ganhos de eficiência cognitiva podem vir a sustentar múltiplos elevados, com casos emblemáticos como Nvidia.

O voto do investidor: pagar mais hoje é acreditar que lucros serão maiores e menos voláteis amanhã — a execução será o juiz.