O segundo semestre de 2025 começa em meio a um cenário global desafiador, com incertezas sobre a política econômica dos EUA, tensões comerciais e deterioração fiscal. Apesar disso, os mercados acionários globais seguem resilientes, com bolsas americanas renovando máximas históricas e o dólar acumulando desvalorização de 9% no ano.

Como tradução de nossa leitura do cenário econômico para a prática, construímos carteiras equilibradas a fim de aproveitar as oportunidades de preços atuais. Em resumo:

• a renda fixa continua predominante em nossas alocações; e
• há maior inclinação para ativos locais e em real. 

O momento de política monetária no Brasil e a pressão estrutural sobre o dólar – fruto da instabilidade comercial e deterioração fiscal dos EUA – contribuem para expectativas de retorno ponderado pelo risco favorável aos ativos domésticos.