Nesta terça-feira, véspera da decisão de juros nos EUA, os investidores avaliaram a divulgação de dados de atividade (vendas no varejo e produção industrial) de agosto.

As vendas no varejo avançaram 0,6% na variação mensal em agosto, acima do esperado pelo consenso da Bloomberg (+0,2%). O dado do mês anterior foi revisado para cima, de +0,5% para +0,6%.

As vendas no varejo excluindo automóveis também apresentaram resultado favorável em agosto ao avançar 0,7% no mês, resultado melhor do que o esperado pelo mercado (+0,4%).

No grupo controle, que tem uma correlação razoável com o consumo das famílias dentro do PIB americano, as vendas no varejo também surpreenderam positivamente em agosto ao crescer 0,7%, acelerando em relação à leitura do mês anterior (+0,5%) e vindo acima do esperado pelo mercado (+0,4%).

Quanto à produção industrial, o indicador avançou 0,1% no mês em agosto, acima do esperado pelo mercado que projetava recuo de 0,1%. Por outro lado, o dado do mês anterior foi revisado para mais negativo, de -0,1% para -0,4%. A produção manufatureira avançou 0,2%, mais forte do que previam os analistas (-0,2%).

O Fed de Atlanta permanece projetando um crescimento forte de 3,1% na variação trimestral em termos anualizados no 3T25.

Nossa visão: Os dados recentes mostram uma economia americana crescendo em ritmo moderado no 3T25. Por enquanto, não há sinais de uma recessão iminente, no curto prazo. O esfriamento maior tem ficado concentrado no mercado de trabalho. De qualquer forma, o Federal Reserve parece estar decidido em cortar juros. Projetamos um corte de 0,25 p.p. nas fed funds na decisão de amanhã.

Dalton Gardimam – Economista Chefe  

Maria Clara Negrão - Economista