Segundo semestre começa sob baixa visibilidade: julho inaugura um período marcado por incertezas globais e domésticas, com ajustes de expectativas que reduzem a convicção dos investidores.

Juros no centro do debate: a reprecificação recente divide o mercado entre uma visão de pressão inflacionária temporária e outra de taxas estruturalmente mais altas, refletindo riscos fiscais globais.

Incerteza política segue no radar: em meio a dúvidas no cenário econômico, o avanço do calendário eleitoral no Brasil tende a ganhar protagonismo, influenciando expectativas sobre política fiscal e reformas e adicionando volatilidade à formação de preços dos ativos.

Valuation atrativo, mas postura segue cautelosa: apesar dos múltiplos descontados, o ambiente de juros elevados e ruído macro reforça a preferência por uma estratégia conservadora, focada em seletividade e qualidade.