Entre desconto e incerteza

Agosto começa com a bolsa brasileira ainda negociando a múltiplos historicamente descontados, mas em um ambiente de menor visibilidade, marcado por juros elevados, ruídos fiscais e proximidade do ciclo eleitoral.

Riscos ainda limitam a convicção

A trajetória fiscal segue no centro das atenções, enquanto as incertezas políticas adicionam volatilidade à formação de preços dos ativos, reforçando a necessidade de cautela.

Valuation abre espaço para oportunidades

Parte relevante dos riscos já parece refletida nos preços, com o Ibovespa negociando a cerca de 8,4x Preço/Lucro, patamar descontado frente à média histórica e a outros mercados globais.

Mais foco em empresas do que no índice

Seguimos mais confortáveis em construir exposição por meio de boas companhias — com fundamentos sólidos, geração de caixa, balanços saudáveis e capacidade de remunerar o acionista — do que em apostar em uma recuperação generalizada da bolsa.